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O que são Opções?

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Uma Opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico numa certa data ou antes desta. Uma Opção, tal com uma ação ou título, é um valor mobiliário. É também um contrato obrigatório com termos e propriedades rigorosos definidos.

Continua confuso? A ideia por detrás de um Opção está presente em muitas situações do dia-a-dia. Digamos, por exemplo, que descobre uma casa que adoraria comprar. Infelizmente, não tem dinheiro suficiente para comprá-la durante os próximos três meses. Fala com o dono e negoceia um acordo que lhe dá a opção de comprar a casa dentro de três meses por um preço de 200,000€.

O dono concorda, mas por esta opção, paga 3,000€.

Agora, considere duas situações teóricas que poderão surgir:

  • É descoberto que a casa é na verdade o verdadeiro local de nascimento do Elvis! Como resultado, o valor de mercado da casa dispara para 1,000.000€. Como o dono lhe vendeu a opção, é obrigado a vender-lhe a casa por 200,00€. No final, fica em posição de lucrar 797,000€ (1,000,000€ - 200,000€ - 3,000€).
  • Enquanto visita a casa, descobre não só que as paredes estão repletas de amianto como também que o fantasma do D. Afonso Henriques assombra o quarto principal. Além disso, uma família de ratos muito inteligentes construiu uma fortaleza na cave. Embora pensasse que tinha encontrado a casa dos seus sonhos, agora considera-a inútil. Por outro lado, como comprou uma Opção, está agora sob a obrigação de prosseguir com a compra. Obviamente, ainda perde os 3,000€ da Opção.
Este exemplo demonstra dois pontos muito importantes. Primeiro, quando compra uma opção, tem o direito, mas não a obrigação de fazer algo. Pode sempre deixar acabar a data de validade, ao ponto de a Opção tornar-se inútil. Se tal acontecer, perde 100% do seu investimento, ou seja, o dinheiro que pagou pela Opção. Segundo, uma opção é meramente um contrato que lida com um ativo subjacente. Por esta razão, Opções são chamadas de derivados, o que significa que uma Opção deriva o seu valor por alguma outra coisa. No nosso exemplo, a casa é o ativo subjacente. Na maioria das vezes, o ativo subjacente é uma ação ou um índex.

Calls and Puts

Os dois tipos de Opções são chamados calls e puts:
  • Uma call oferece ao titular o direito de comprar um ativo a um certo preço dentro de um período específico de tempo. Calls são o semelhante a ter uma posição duradoura numa ação. Compradores de calls esperam que a ação cresça substancialmente antes de a Opção expirar.
  • Um put oferece ao titular o direito de vender um ativo a um certo preço dentro de um período de tempo específico. Os puts são muito semelhantes a ter uma posição curta de uma ação. Compradores de puts esperam que o preço da ação desça antes que a Opção expire.

Participantes no Mercado de Opções

Existem quatro tipos de participantes nos mercados de Opções dependendo nas posições que tomam:
  1. Compradores de calls
  2. Vendedores de calls
  3. Compradores de puts
  4. Vendedores de puts
Pessoas que compram Opções são chamados de titulares e aqueles que as vendem são os escritores. Diz-se que compradores têm posições longas e vendedores, posições curtas.

Aqui está a importante distinção entre compradores e vendedores:

  • Titulares de calls e titulares de puts (compradores) não são obrigados a comprar ou vender. Têm a opção de exercer os seus direitos se quiserem.
  • Escritores de calls e escritores de puts (vendedores), porém, são obrigados a comprar ou vender. Isto significa que pode ser requisitado a cumprir a promessa de comprar ou vender.
Não se preocupe se isto parecer confuso (porque é, de facto). Por essa razão, vamos olhar para as opções do ponto de vista do comprador. Vender Opções é mais complicado e pode ser ainda mais arriscado. Neste ponto, é suficiente compreender que existem dois lados de um contrato de Opções.

O Lingo

Para negociar Opções, terá de saber a terminologia associada com o mercado de Opções.
O preço a que uma ação subjacente pode ser comprada ou vendida é chamado de preço de exercício. Este é o preço que um preço de uma ação tem de ultrapassar (para calls) ou ser menor (para puts) antes de uma posição possa ser exercida para lucro. Tudo isto tem de ocorrer antes da data de validade.
Uma Opção que é negociada numa troca nacional de Opções como a Chicago Board Options Exchange (CBOE) é conhecida como uma Opção listada. Estas têm preços de exercício e datas de validade invariáveis. Cada Opção listada representa 100 ações de ação empresarial (conhecido como um contrato).

Para Opções call, é dito que a opção está in-the-money se o preço da ação está acima do preço de exercício. Uma opção put está in-the-money quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício. O montante pelo qual a opção está in-the-money é referido como valor inerente.
O custo total (o preço) de uma Opção é chamado de premium. Este preço é determinado por fatores incluindo preço da ação, preço de exercício, tempo restante até à expiração (valor de tempo) e volatilidade. Devido a todos estes fatores, determinar o premium de uma Opção é complicado e fora do âmbito deste tutorial.

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Sobre o autor deste blog

Chamo-me David mas sou conhecido online por Dav7, nick que utilizo em muitos fóruns. Criei este blog em 2007 para partilhar as minhas dicas para Ganhar Dinheiro na Internet. Quem quiser enfrentar a crise com algum dinheiro extra no fim do mês, veio ao sítio certo!

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